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多重选择 抵御板块风险
    中国股市同样有市场风险和政策风险,但中国股市的政策风险远比市场风险大得多。具体说,市场风险在于你选择了绩差股,但这个时候市场是正在向上走的。但政策风险是即使你选择了市场热点,但由于政策出台影响了股市,不但指数向下,个股也大部分向下。如今年的千股跌停和连续跌停,没人在这样的行情幸免。
    一、险资举牌股没及时出货也是风险
    我们在本文多次着墨了恒大行情和宝能行情的风险。但有人反问,如果你一早就指出恒大概念和前海人寿风险,不是浪费了这些股的好行情吗?如万科在19元附近的时候恒大宣布进入,万科的股价也直升到29元最高。确实也是这样,提示风险的时候,还有很多股的股价是继续向上的。但我们的用意是,除了防范市场风险(没进入热点),更重要还要防范政策风险(资本到处举牌实业,是不正常的)。在证监会主席严厉谴责险资野蛮人行为后,险资有的被叫停相关业务,有的进行事后监管。之后出现的情况是,相关个股全线下跌。如宝能控股的南玻,跌幅达13%。恒大进入的万科也从29元高价跌到24元,相关数据显示恒大已经亏损。也就是说,如果在这段行情中只关注险资举牌的个股,而且在获得收益后不走的,炒作算失败。在这段行情中,除了险资热门外,其实还有联通和一带一路的个股走强。配置险资概念和一带一路的,损失不会太多,因为险资被限制外,联通和一带一路还是有好的走势的。
    二、不应该继续追高蓝筹
    联通和一带一路炒作的主力完全不同险资概念的炒作主力。前者是主流资金在运作,运作的根据是保持这个市场的稳定,以及自身需要的年底吃饭行情。在险资出现政策风险后,联通和一带一路却没有政策风险,反而更加成为大盘的稳定力量。这就是为什么在证监会主席谴责险资野蛮人行为,大盘并没有像盘前大部分市场人士预测那样股市会崩塌。沪指最低去到3194点后再反弹上3232点。主力资金不但拉联通和一带一路,还拉动金融股。非常明显,没有险资,主流资金也努力做多大盘,一举两得。我们看到,银行股上周有中信银行和交通银行升幅超过5%。中国联通也重新上到7元以上。而业绩问题很有问题的钢铁股,因为各种因素,也走出个股行情。大冶特钢和三钢闽光分别有9.59%和9.5%的升幅。正合并的宝钢和武钢升幅也超过7%。可以看出,主流资金运作的对象包括联通、一带一路、重组购并的钢铁、去产能的煤炭、水泥等股。但也必须看到,因为这些股大部分没业绩作保障,盘子也非常大,主流资金是否有增量资金进入,都影响这个板块走势的持久性。以有业绩当作炒作题材的几个建筑股为例,中国铁建上周跌幅有11%,中国电建跌幅有9.66%,中国中铁跌幅有8.53%,中国交建跌幅有7.3%。也就是说,无论哪个板块,升幅一定的时候就会有抛盘,何况是年底。而被拉升支持大盘的金融板块、联通等,不应该继续追高。
    三、中小创仍值得关注
    我们一直主张多重选择来抵御市场风险和政策风险。随着高争民爆、如通股份和易明医药3只新股上周五首发上市,A股上市公司总数突破3000家,其中上交所达1158家,深交所达1844家,合计为3002家,目前A股总市值达52.37万亿元,居全球第二位。而且,除了主板,中国股市还有中小板和创业板。中小板和创业板从监管层严格提示风险到成为市场的另一个重要方面,在大盘和大盘股经历低迷的2008年到2014年,走出了世界罕见的结构性牛市行情,为中国股市挣回了一点面子。目前垄断性行业如石油、电信、银行等等,都面临业绩问题的情况下,我们更加要审视中小板和创业板的重要性。在目前新股牛市行情中,创记录的依然是中小板和创业板。两市高价股中,100元以上的有27个,其中中小板的有3个,创业板有18个。可见,中小板和创业板在投资者眼中,已经不是当初被严重提示高风险的板块。我们预计,在经历大股灾,又经历险资野蛮性举牌,以及国企大盘股业绩不理想的情况下,将来有机会再出现几年时间的结构性行情。根据统计,2016年 A股整体业绩增速下滑,中小创维持高速增长。2016年上半年A股整体同口径(2657家公司)净利润增速下滑至-4%,剔除两油和金融后净利润增长9%,内生增速2%;中小板和创业板净利润增速高达36%和30%。
    有业绩作为向导,虽然短期资金还在跟着主流去推高一些大盘股,但因为市场资金的萎缩和大盘股业绩的不理想,一定行情后会引来抛盘。而政策性改革只是炒作预期,以往绝大部分消息明朗后,股价往往大幅回落。最令市场记忆犹新和最心痛的莫过于南北车合并后股价大幅下滑。中国石化混改后也出现股价大幅下滑。钢铁行业合并最典型的是邯郸钢铁和唐钢合并成为河北钢铁,股价也逐级向下。业绩没了预期,重组购并也没有给市场带来长远利好,这些炒作还可能持续吗?相反,中小板和创业板在业绩保持良好增长的情况下,还有盘子小的巨大优势,高送转在中国还是最好的炒作题材,市场选择还是有预见性的。除了新股有不少上百元外,已经上市几年,业绩保持较好增长的中小板和创业板还有不少,应该重点去关注这样的个股。炒作中小板和创业板记住两点:业绩和盘子,即盘小绩优。
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