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成长股大师费雪的四大投资准则

、超额利润的创造

1、 投资那些发展潜力在平均水平之上的公司。

2、  向那些拥有卓越的经营管理人才的公司看齐(重研发与营销)。

二、利润必须具有成长性

1、 没有公司能永远维持其超额利润,除非公司能同时分析成本结构,了解政策制定中每个步骤所耗费的成本。

2、 落实会计制度与成本分析。

3、 以盈余维持成长,而不仅仅是不断增资,扩充资本。

4、 有卓越的管理阶层:经营者能制定公司长期生存的策略,将短期利润列为次要目标,兼顾长期发展与日常运作。

5、 要了解经营者的意图,唯一的方法是观察他们如何与股东沟通,特别是对困境的反应和应对措施。

6、 公司管理者是否与员工发展良好的关系,升迁是否基于能力而非偏爱。

三、买进绩优股的15个要点

1、 这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力——至少几年内营业额能大幅增长。

2、 管理层是否决心开发新产品,在目前尚有吸引力的产品线成长潜力利用殆尽之际,是否会进一步开发总销售潜力。

3、 和公司的规模相比,这家公司的研发投入能否产生同步的效果。

4、 公司有没有高人一等的销售组织。

5、 公司的利润率高不高。

6、 公司作了什么决策,以维持或改善利润率。

7、 公司的劳资和人事关系好不好。

8、 公司的高层主管之间的关系是否融洽。

9、 公司管理深度够不够。

10、公司的成本分析和会计记录做得好不好。 

11、投资人能否从其他的经营层面,尤其是本行业较为独特的地方,获得重要的信息和得出有价值的结论。

12、公司有没有短期或长期的盈余展望。

13、在可预见的未来,这家公司是否会因为成长而必须发行股票,以取得足够资金,使得流通股增加,导致现有持股人的利益受损。

14、管理层是否报喜而不报忧。

15、管理层的诚信正直态度是否毋庸置疑。

四、投资人“十不”原则

1、不买处于创业阶段的公司。

2、不要因为一只好股票还未上市交易,就弃之不顾。

3、不要因为你喜欢某家公司年报的格调,就去买该公司的股票。

4、不要因为一家公司的本益比(市盈率)高,便表示未来的盈余成长已大致反映在价格上。

5、不要锱铢必较。意思是买入股票时不要为了买低一两分钱而错失了买入机会。

6、不要过度强调分散投资。

7、不要担心在战争阴影的笼罩下买进股票。

8、不要忘记真正优秀的公司。

9、买进真正优秀的成长股时,除了考虑价格,不要忘了时机因素。

10、不要趋之若鹜。就是说不要在所有人都看好时买进。

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